赤砂谷大漠深处，两名昔日师兄弟因一场血案重逢，却在黄沙下发现了更大的阴谋。
西北大漠边陲，赤砂谷因盛产稀有铁矿而成为各方势力争夺的焦点。镖头马震天一夜之间被灭门，只有幼子马啸风被隐退刀客柳破云救走。二十年后，马啸风练成家传刀法，化名“孤狼”回到赤砂谷，发现当年仇家已结成“铁驼帮”，而帮主竟是柳破云的师兄、曾与他情同手足的雷镇山。两人在大漠风沙中对峙，马啸风陷入复仇与道义的撕裂。更惊人的是，当年灭门案背后还有官府与洋商勾结的影子。最终决战在废弃的矿山展开，柳破云为保护马啸风而死，马啸风则用雷镇山教他的最后三刀结束了这场持续二十年的恩怨。
影片将西部片的荒凉美学与港式武侠的凌厉打斗完美融合，黄沙漫天的摄影令人窒息。双男主的情感纠葛写满血与泪，最后的刀战不仅拼招式，更拼内心，堪称八十年代武侠片遗珠。
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